Aktie analysieren: die 7-Schritte-Checkliste

Die meisten schlechten Aktienkäufe entstehen nicht aus Mangel an Informationen, sondern weil die falschen Informationen in der falschen Reihenfolge angeschaut werden: meistens zuerst der Chart, dann ein gutes Bauchgefühl. Eine Checkliste legt die Reihenfolge fest. Sie macht nicht jeden Kauf zum Gewinner, aber sie verhindert, dass du etwas kaufst, das du nicht verstehst.

Diese sieben Schritte bilden auch das Gerüst, nach dem die Analysten-Agenten von Kairon arbeiten. Von Hand dauert das etwa eine Stunde pro Aktie. Du kannst die Liste auch nutzen, um eine KI-Analyse auf Lücken zu prüfen.

1. Verstehen, womit das Unternehmen Geld verdient

Schreib einen Satz: Wer bezahlt dieses Unternehmen wofür, und warum bleibt er Kunde? Gelingt das nicht, hör hier auf.

Danach die Umsatzverteilung prüfen. Ein Unternehmen, das 80 % mit einem Produkt oder einem Kunden verdient, hat ein ganz anderes Risiko als eines mit zehn ausgewogenen Sparten. Notiere, woher das Wachstum kommt: Preiserhöhungen, Neukunden und Übernahmen bergen jeweils andere Risiken.

2. Die Zahlen prüfen, die schwer zu schönen sind

Gewinne lassen sich durch Bilanzierungsentscheidungen formen, Cashflow deutlich schwerer. Schau dir möglichst fünf Jahre an:

• Umsatzwachstum: stabil, beschleunigend oder abflachend?
• Brutto- und operative Marge: stabil oder unter Wettbewerbsdruck?
• Free Cashflow: operativer Cashflow minus Investitionen. Läuft er ungefähr mit dem Gewinn, oder öffnet sich eine Schere?
• Bilanz: Nettoverschuldung im Verhältnis zum Cashflow, anstehende Fälligkeiten, Verwässerung durch Aktienvergütung.

3. Die Bewertung einordnen

Ein KGV von 40 ist allein weder teuer noch billig. Vergleiche es mit:

1. der eigenen Historie des Unternehmens,
2. direkten Wettbewerbern mit ähnlichem Wachstum und ähnlichen Margen,
3. dem Wachstum, das der Kurs unterstellt. Ergibt der Preis nur mit 25 % Wachstum über zehn Jahre Sinn, schreib das auf und frag dich, ob das realistisch ist.

4. Trend und wichtige Kursmarken lesen

Auch langfristige Anleger profitieren davon zu wissen, wo eine Aktie im Trend steht:

• Liegt der Kurs über oder unter der 200-Tage-Linie?
• Wo liegen offensichtliche Unterstützungen und Widerstände?
• Steigt das Volumen an Plus- oder an Minustagen?

5. Nachrichten, Termine und Stimmung

Erst den Kalender, dann den Chart. Quartalszahlen nächste Woche können eine Aktie stärker bewegen als ein Jahr langsamer fundamentaler Veränderung. Achte auf Prognoseänderungen, auf die Kursreaktion bei den letzten beiden Zahlen und auf Stimmungsextreme.

6. Den Bear-Case ernsthaft schreiben

Der Schritt, den fast alle überspringen, und der, der am meisten Geld spart. Argumentiere mit denselben Fakten so gut wie möglich für die Gegenseite:

• Was müsste passieren, damit die Aktie 30 % fällt?
• Welche deiner Annahmen ist die schwächste?
• Was würde ein kluger Leerverkäufer sagen?

Genau aus diesem Schritt stammt die Debatte zwischen Bull- und Bear-Agent bei Kairon.

7. Den Plan vor dem Kauf festlegen

Die Positionsgröße folgt aus dem Stop, nicht aus deinem Gefühl. Der Positionsgrößen-Rechner übernimmt die Rechnung.

Was KI an diesem Ablauf ändert und was nicht

KI ist stark bei den mühsamen Teilen: Daten zusammentragen, Nachrichten zusammenfassen, technische Bedingungen prüfen und vor allem einen Bear-Case schreiben, den du selbst nicht schreiben wolltest. Sie weiß aber nichts, was nicht in den Daten steht, und kann überzeugt klingen, obwohl sie falsch liegt. Nutze eine KI-Analyse wie die Research-Notiz eines Kollegen: lesen, prüfen, widersprechen.

Kurz-Checkliste

1. Geschäftsmodell in einem Satz.
2. Fünf Jahre Umsatz, Margen, Free Cashflow, Schulden.
3. Bewertung gegen Historie, Wettbewerber und unterstelltes Wachstum.
4. Trend, 200-Tage-Linie, Unterstützung und Widerstand.
5. Anstehende Termine und Stimmung.
6. Ein Bear-Case, den du ernst nimmst.
7. Einstieg, Widerlegung, Stop, Größe und Zeitrahmen notiert.

Dieser Ratgeber dient der Bildung und ist keine Anlageberatung.